1.任何一項投資必考慮其報酬與風險，且兩者成正比。原則上，高報酬的投資風險較高。
因此，對於高風險的投資，投資人必要求高報酬率，才肯投資。
2.「風險貼水」，係指投資者對投資風險所要求的較高報酬率，以彌補投資者對高風險的承受。
這種額外增加的報酬率，即「風險貼水」。
3. 因「政府公債」或「國庫券」的風險幾近於零，故其利率通稱「無風險利率」。
故除了這些以外的投資，其報酬都必須高於「無風險 利率」，否則投資者不願無條件地承受較高風險。此高於「無風險利率」的額外報酬，就是「風險貼水」。風險貼水與投資風險成正比。
4. 所以，投資報酬率=無風險報酬率+風險貼水。
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